化工反倾销步伐加快有望提升相关上市公司业绩高度仪
2022-08-19 18:02:38 金果机械网
化工反倾销步伐加快有望提升相关上市公司业绩
日前，我国今年已经进行了对聚氯乙烯等７种化工产品的反倾销立案调查，其中在３月份就发起了４起反倾销立案调查。这个数字与２００１年全年数量相当，是１９９７年中国政府颁布第一部反倾销反补贴条例以来发布的１０余起化工反倾销数量的１／４。种种现象表明，中国反倾销立案迅速增多，反倾销步子越来越快okmart.com。业内有关人士认为，化工反倾销步伐加快有望提升相关上市公司业绩。 近年来，化工产品反倾销案件呈现如下特征：第一，化工反倾销立案占绝对比重。自１９９７年新闻纸反倾销立案以来，我国政府共立案反倾销案件达１９起。其中，涉及化工行业的案件达１４起；并且有１１起是自２００１年以来立案的。化工反倾销步伐明显加快。 第二，化工反倾销效率明显提高。１４起案件中除聚苯乙烯于２００１年１２月６日裁定无损害外，其余案件均已裁定实施反倾销措施或正处于调查期；并且裁定的时间效率也在提高。根据；《中华人民共和国反倾销条例》的规定，反倾销调查通常在１年内结束，特殊情况下可延长达１８个月。目前，１４起反倾销案件中已有４起作出裁定，并且均在立案时间几个月后例作出裁定。 第三，反顿销立案的化工产品多数为基础化工产品或化工中间体，并且涉及的企业面广，其中有部分石化、化工类上市公司。特别是聚氯乙烯等产品涉及多家上市公司。反倾销武器可以有效保护国内企业经济利益。据不完全统计，已裁决案件共为国家挽回经济损失近百亿元，其中相关上市公司从中受益匪浅。 国外产品的低价倾销导致主要涉案产品市场疲软。 立案反倾销的化工产品市场表现整体疲软，市场价格基本处于单边下滑之势，并且下滑幅度明显增大。从对我国化工行业及上市公司的影响程度考虑，重点是甲苯二异氰酸酯、聚氯乙烯、丁苯橡胶及丙烯酸酯等产品。 甲苯二异氰酸酯（ＴＤＩ）目前，国内市场绝大部分的ＴＤＩ需要进口，每年进口规模达到１０万吨以上。从国内生产状况看，目前真正有生产ＴＤＩ能力的厂家只有沧州大化控股的河北省沧州大化ＴＤＩ有限责任公司，产能达２万吨／年。从市场状况看，该产品市场价格已从２０００年的单价２０００美元下跌至２００１年的１４００美元，下跌幅度达３０％，目前市价约１２００美元，仍处于下跌态势。国内该产品价格的大幅下跌主要源于国外产品的低价销售。 聚氯乙烯（ＰＶＣ）进入２０世纪９０年代，国内ＰＶＣ需求量呈两位数增长，有关部门根据其应用领域的发展计划和消费量的增长预测，到２００５年我国ＰＶＣ需求量将达到４３０万吨以上，增长速度最快的仍将是化学建材类的塑料管道、管件和塑料门窗异型材。目前，我国ＰＶＣ树脂产量位居世界第三位，年产规模达２０万吨以上的企业有上海氯碱化工股份有限公司、沧州化工实业集团公司及齐鲁石化公司氯碱厂。但国产聚氯乙烯在国内市场中的占有率不足６０％，需进口大量该产品以满足市场需求。去年我国共进口聚氯乙烯１９１万吨。从市场状况看，聚氯乙烯产品价格一直波动较大；但自２０００年以来，该产品出现大幅连续下滑现象，价格已从２０００年平均７０００元／吨左右跌至今年年初的不足５０００元／吨，跌幅接近３０％。 丁苯椽胶（ＳＢＲ）目前，国内丁苯橡胶总生产能力３０万吨／年以上，居全球前５位，主要生产企业有齐鲁石化公司、南通申华公司、吉林化学工业公司及中石油兰州化学工业公司。业内人士预测，今后几年我国丁苯橡胶的需求将快速增长，２００５年有望接近６０万吨，２０１０年将达到７７万吨。当前国产丁苯橡胶市场占有率约７０％，其余主要是来自俄罗斯、韩国及日本的进口品。２００１年，我国共进口丁苯橡胶２８．３３万吨，比上年增长２７．３８％。２００１年丁苯橡胶价格继续下跌，第四季度平均价格为７４０５元／吨，比第三季度下跌了２６０元／吨，全年均价为７８７５元／吨，在诸多利控因素的影响下，丁苯橡胶价格再度大幅下走；２００２年年初主要企业出厂价已降至６０００元／吨左右。 丙烯酸酯（ＡＥ）目前，国内生产丙烯酸酯的厂家主要有：北京化学工业（集团）有限责任公司东方化工厂、吉联（吉林）石油化学有限公司与上海高桥石化丙烯酸酯厂。另外，巴斯夫与扬子石化合资的４万吨／年丙烯酸酯项目有望２００４年投产。可以预计２００５年中国大陆丙烯酸酯产能有望达到９０万吨／年左右。丙烯酸酯在我国已有相当规模，但仍不能满足国内市场需求，须进口弥补缺口。据海关统计，１９９８年以来丙烯酯酯进口量一直保持大幅增长的势头。以广东口岸为例，１９９９年进口丙烯酸酯８．３万吨、２０００年为９．８万吨，分别比上年增长４２．９％和１７．７％，２００１年前三季度进口８．８万吨，与上年同期相比增长２７．７％。统计资料显示；我国丙烯酚酯进口原产地发生明显变化。自２０００年起，主要进口国由原先的日本、德国与美国转向韩国、马来西亚、新加坡与印度尼西亚。丙烯酸酯市场价格一直以来波动较大，自２０００年第一起丙烯酸酯反倾销案裁决实施反倾销措施后，最高价曾上涨至１１８００元／吨；而进入２００１年，受韩国等东南亚国家低价进口产品的冲击，该产品价格又一度下探至８０００元／吨左右化工反倾销步伐加快有望提升相关上市公司业绩。 沧州大化有望受益于ＴＤＩ。 沧州大化２００１年利润主要来源于氮肥类产品。但从业务构成看，公司控股子公司沧州大化ＴＤＩ有限责任公司生产的甲苯二异氰酸酯产品为公司的一项重要业务。沧州大化ＴＤＩ有限贵任公司注册资本５０５００万元，沧州大化已投资２２０００万元，占ＴＤＩ有限公司４３．５８％的股权，相对控股。公司ＴＤＩ技改项目已通过外国专家组的综合考核，并认定此装置生产能力、产品质量与单产能耗均已达标，超过国际同类装置最高运行记录，其国产率达８０％。 该项目设计生产能力为２万吨／年，２００１年已正式投产并生产２．０２８１万吨ＴＤＩ合格产品。公司ＴＤＩ产品质量稳定，合格率１００％、优级品率９２％。业内人士认为，公司以既有ＴＤＩ基础工程为基础，再上新生产线的成本将相对很低。因此，中国关于该产品反倾销案若能成立，根据市场需求，公司有望实现对该项目的绝对控股地位并逐渐扩大生产规模。届时，沧州大化随着市场条件的好转可从此项目中获得厚利回报。 多家上市公司可望得益于ＰＶＣ 。 目前，有多家上市公司涉足聚氯乙烯产品的生产与销售，其中主要有氯碱化工、沧州化工、齐鲁石化、北京化二及锦化氯碱。从ＰＶＣ的生产规模看，前三家２００１年实现销售收入均超过１０亿元，其中氯碱化工达到１４亿多元；而北京化二与锦化氯碱生产规模相对较小，２００１年的销售收入均不足６亿元，其中锦化氯碱仅２．４亿元。从相关公司的业务构成看，２００１年的年报显示，该项业务占公司主营业务收入的比重除齐鲁石化（１５．８３％）与锦化氯碱（２３．３３％）相对较低外，其余几家均占据公司业务的半边江山，其中沧州化工高达８７．７７％。从２００１年该产品的经营状况看，毛利率在１０％以上的只有氯碱化工、沧州化工与齐鲁石化，其中沧州化工最高也仅有１６．８９％；而北京化二与锦化氯碱在该项业务中均出现较大亏损。如果关于ＰＶＣ的反倾销案件能够成立，届时上述公司的经营业绩有望大为改观。齐鲁石化有望成为ＳＢＲ最大受益者。 目前，涉足丁苯橡胶产品的上市公司主要有齐鲁石化与吉林化工。其中。吉林化工此项业务占其主营业务的比重相对较小；２００１年年报披露，公司丁苯橡胶实现净营业额占公司总净营业额的比率仅３．９％；ＳＢＲ反倾销案如能成立，齐鲁石化有望成为最大的收益者。２００１年，齐鲁石化该产品共实现销售收入１０．５４亿元，占公司主营业务收入的１５．０１％；产品价格的下跌使公司该产品毛利率仅为９．３７％。 ＡＥ可使相关上市公司间接收益 。 ２０００年，我国政府已就该产品对日本、德国与美国成功实施反倾销措施。去年，我国政府就该产品第二次针对东南亚部分国家立案实施反倾销调查。 反倾销若能实现，相关上市公司有望再次受益。该产品的反倾销立案调查对相关上市公司的影响更主要地将体现在诸如关联交易等方面的间接性影响上。目前，该产品主要生产厂家有３家。其中，上海高桥石化丙烯酸厂由上海久事公司与上海高桥石油化工公司合资建设，而上海高桥石油化工公司隶属于中国石油化工集团公司，且中国石油化工集团公司旗下有多家上市公司。北京化学工业（集团）有限责任公司东方化工厂是集团公司的子公司，而集团公司又绝对控股了北京化二（占股权的６９．８７％）。吉联（吉林）石油化学有限公司是吉林化学工业股份有限公司与香港丰泰集团共同投资的大型中外合资企业，其中吉林化工占有６５％的股权。